更新：2025-01-09 15:02:13
来源：中国经营报
* **资深团队：**拥有丰富的期货交易经验，对市场走势有深入的理解。
本报记者 张英英 吴可仲 北京报道
受经济形势、行业状况以及市场供求关系变化等因素影响，硅基新材料巨头合盛硅业（603260.SH）在2024年上半年业绩承压。
8月29日晚间，合盛硅业发布的半年报显示，报告期内，公司实现营业收入132.72 亿元，同比增长11.18%；归属于上市公司股东的净利润9.78亿元，同比下降45.12%。
合盛硅业方面对此解释到，报告期内工业硅及有机硅产品销售价格下降，以及光伏产业链相关产品部分产能释放，由于该等产品市场价格下降，计提跌价，是利润减少的主要原因。
国金证券分析指出，2024年上半年，全球经济增长乏力、地缘政治风险加剧、下游市场需求增速放缓等因素叠加，工业硅、有机硅和多晶硅行业整体呈现出供应增速领先于需求的态势，市场价格持续承压。
对于下半年市场走势，合盛硅业方面未向《中国经营报》记者予以回应。隆众资讯相关分析师在接受记者采访时表示，预计下半年工业硅现货价格将围绕成本端波动，若下游需求有明显好转，或产能调控，则价格有望回升。另外，有机硅价格上涨动力不足，跌幅空间有限，基本已经跌到成本线附近。
而多晶硅价格的反弹有待供需进一步调整。InfoLink Consulting光伏分析师杜加恩此前分析，2024年—2025年，光伏产能供过于求形势严峻。2024年光伏产业链的价格反弹迹象不明显，很难出现反转。
主业承压
公开资料显示，合盛硅业由罗立国于2005年8月创立，并于2017年10月在上交所主板上市，其主要从事工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售。
作为我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，截至2024 年6 月末，合盛硅业拥有工业硅产能122万吨/年、有机硅单体产能173万吨/年。
其中，工业硅是由硅矿石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼成的产品，上游原材料主要包括硅石、煤炭及石油焦等，下游可用于生产有机硅、多晶硅和硅铝合金等，应用领域包括光伏、建筑、电子、日用化学品、合金、汽车等行业。
据中国工业和信息化部数据统计，从工业硅的主要需求领域来看，有机硅和硅铝合金市场呈现相对平稳态势，多晶硅领域作为工业硅的最大需求端，上半年全国产量达106万吨，同比增长74.9%，其对工业硅的消费拉动依然较为显著。
但是，受阶段性供需不平衡影响，工业硅的市场价格持续承受下行压力，目前仍处于底部震荡阶段。中金公司的数据显示，自2024 年以来，工业硅价格基本呈现单边下行走势，从年初的1.56 万元/吨下跌至当前的1.18 万元/吨，跌幅达24%。
隆众资讯工业硅分析师王丽向记者表示，工业硅市场在2024年下半年仍将以“高库存”“低需求”的局面呈现在市场上，同时新增产能的不断投放，也使得供应仍处宽松局面，外加下游多晶硅、有机硅市场的低迷，降低了对原材料价格的支撑，使得现货市场价格仍承压运行。
王丽认为：“整体来看，暂无利好因素拉动价格上涨，预计下半年工业硅现货价格将围绕成本端波动，若下游需求有明显好转，或产能调控，则价格有望回升。”
有机硅是对含硅有机化合物的统称，上游工业硅是主要供应原料，下游产品包括硅橡胶、硅油、硅树脂和硅烷偶联剂。
合盛硅业半年报显示，2024年上半年，有机硅行业整体表现为大稳小动。一季度，鉴于国内市场的传统旺季来临，需求呈现回暖趋势，下游产业积极响应，加速库存补充，这一系列积极变化触发了有机硅市场的周期性上涨行情。然而，步入二季度，市场需求逐步进入季节性调整期，呈现出转淡态势，与此同时，部分新产能项目投产并释放产能，增加了市场供给，有机硅市场价格筑底。
隆众资讯有机硅分析师闵锐向记者表示：“目前有机硅市场处于供大于求的局面，价格竞争比较激烈。整体而言，下游需求匹配不上上游产能的增长。从价格上看，今年1月，有机硅DMC价格在1.4万—1.5万元/吨，2、3月上涨至1.6万元左右/吨，目前已跌至1.35万元左右/吨，价格逼近成本线，企业利润空间有限。”
在闵锐看来，由于下半年有机硅新增产能仍将释放，9—10月传统旺季预期不足，因此有机硅价格上涨动力不足。考虑到目前有机硅价格基本已经跌到成本线附近，其跌幅空间有限，预计价格波动有限，以震荡运行为主。
跨界不力
多晶硅也是工业硅的下游，同时属于光伏行业的上游。2021年12月，合盛硅业跨界光伏行业，并大力打造一体化光伏产业链，业务涉及多晶硅、硅片、电池片、组件、玻璃、光伏发电等。
自2023年以来，光伏产业链出现供需错配，竞争加剧，导致光伏多晶硅、硅片、电池和组件等环节均出现价格大幅下滑。根据InfoLink Consulting的数据粗略统计，多晶硅和组件价格已经下跌约79%和61%。
值得一提的是，截至2024年上半年，合盛硅业多晶硅产能5万吨/年。报告期内计提信用减值损失和资产减值损失共计4.8亿元。中金公司方面指出，这主要系多晶硅跌价所致。
半年报显示，合盛硅业新疆中部光伏一体化产业园项目（包含中部合盛20万吨/年高纯多晶硅项目、中部合盛20GW/年光伏组件项目、中部合盛150万吨/年新能源装备用超薄高透光伏玻璃制造项目等）首条光伏产线实现量产，多晶硅东部合盛20万吨/年高纯晶硅项目等建设根据公司整体战略计划结合市场行情动态推进。
记者注意到，上述光伏项目进度未达100%。
如今，光伏行业进入深度调整期，开工率不足、停产、延缓项目建设、裁员、终止项目投资等消息接连不断。合盛硅业也在今年7月传出裁员、降薪、停建亏损项目等消息。
合盛硅业回应媒体称，2024年，光伏行业正经历前所未有的竞争和市场波动。面对这些挑战，公司拟制定系列旨在降低成本和提高效率的战略计划。不排除岗位适度优化，并将科学论证与主营业务相关度较低的项目。
值得关注的是，2024年半年报发布前，合盛硅业与原董事、总经理方红承之间的诉讼纠纷迎来新进展。
公开信息显示，2018年12月，合盛硅业对方红承进行高管离任审计时，发现其存在利用职权便利，将公司产品“水解油”长期独家且低价的形式销售的情况，并伙同其胞弟方红兴损害公司利益、谋取利益，因此报案。
经一审判决，被告人方红承犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑四年六个月，并处罚金人民币一百万元等。据报道，方红承家属仍将上诉。
合盛硅业方面称，最终判决及后续执行结果尚存在不确定性，对公司本期利润和期后利润的影响存在一定不确定性。
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责任编辑：李桐 证券公司自己炒股吗
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